中國科學院大學素質教育拓展基地部分節選

一、項目定位

中國科學院大學素質拓展教育基地在線下搭建教育綜合體，將STEM教育、英語教育與藝術教育有機結合起來，以自營教育品牌為導向，依托于線下培訓架構搭建線上課程平臺，為K12學生及家長提供一站式教育服務，打造中國最具品牌影響力的綜合性素質教育生態圈。

二、第四章 合作項目市場與行業分析

4.1 STEM教育市場分析

• 4.1.1 STEM教育產業發展驅動因素

4.1.1.1 政府投入：教育信息化投入連年增長，2020 年將突破3200億元

2015年9月初，教育部在發布的《關于“十三五”期間全面深入推進教育信息化工作的指導意見》中明確指出建議學校探索STEM教育、創客教育等新教育模式。隨著信息化技術在教育領域中的作用日益提升，財政部的建設投入也不斷提升。根據《教育信息化十年發展規劃2011-2020》數據，我國教育信息化經費投入從2013年的1959億元增加至2017年的2731億元，年均復合增長率8.7%左右，預計到2020年投入將超過3200億元。

圖4-1：2013-2020年中國教育信息化經費投入規模走勢圖

4.1.1.2消費紅利：家長年齡年輕化，更加注重素質科學教育

當前80、90后逐漸成為家長主力軍，新時代家長的教育理念具有前瞻性，關注素質 教育。根據《2017中國中產階級家庭教育觀念白皮書》，在家長對于子女教育的關注點中，素質培養尤為凸顯，占比高達68.9%，其中最主要的是獨立思考和創新思維培養、能力培訓等方面的缺失，而STEM教育恰能彌補傳統教育在這方面的短板。

圖4-2：2016年中國中產家長在子女教育上的關注點

新時代家長在子女教育上的消費意愿與能力較強。根據《2017中國家庭教育消費白皮書》，我國教育支出已占家庭年收入的20%以上，在消費升級的背景下，我們認為家長在教育方面的經濟投入意愿將越發強烈，以STEM 教育為代表的素質教育有望迎來消費紅利期。

圖4-3：2017年中國中產階級家庭在子女教育上的消費觀念

4.1.1.3 技術支持：技術日趨成熟，STEM 教育產品多樣化

實現教育創新，技術手段是重要支撐。STEM教育區別于傳統教育的一大特點即是高新技術的應用，隨著開源技術、3D打印、AR技術、人工智能等技術的不斷成熟，STEM教育產品呈現出多元化趨勢。

技術將會充分彰顯教育信息化對教育現代化的支撐作用。以應用為導向，解決教育教學領域關鍵問題，技術支持下 STEM教育會打破傳統單一發展模式，多方協同推進創新。

4.1.1.4 資本賦能：資本賦能教育，大力支持行業發展

政策利好及需求增加，使得資本對STEM教育行業青睞有加。根據鯨準數據顯示，自2013年開始，STEM 教育的投資頻次和融資額均呈大幅上升趨勢，2017年總融資額達6.8億，相比于2015年和2016年，A輪和B輪融資的比例也有所增加。

圖4-4：STEM教育投資事件數和融資金額

目前入局的投資方主要是教育行業巨頭如好未來，以及一些資本實力雄厚的基金公司如高瓴資本、經緯中國等。資本的大量涌入，能夠為STEM教育公司的產品研發、課程設計等提供支持，有利于更好地滿足市場需求，實現規模性擴張。

4.1.1.5 企業投資：企業迅速布局，積極拓展STEM教育領域

教育公司順應潮流，積極拓展業務范圍。 行業兩大領導者新東方和好未來動作不斷。新東方在2015年分別戰略投資寓樂灣和樂博樂博，好未來更是注資鯊魚公園、德拉學院、奇幻工房等一大批國內外優質教育企業，布局STEM教育。

非教育公司同樣看到了STEM教育巨大的發展潛力，為實現多元化經營，布局相關領域。例如互聯網巨頭網易，2018年4月18日宣布獲得美國一款風靡全球200多個國家的青少年編程教育產品——Code Combat在中國區公立學校和在線個人用戶市場的獨家代理權，并以“極客戰記”的中文品牌登陸中國。在市場運營策略上，極客戰記會同時開拓B端和C端市場。

4.1.2 STEM行業市場規模

STEM教育市場規模在2020年將達到147.25億元左右，增速達到92.23%，未來三年復合增速達到102.24%，考慮到十三五規劃是從2016-2020年，二線省市在2017-2018年出臺政策并進行試點，預計2019-2020年市場有望進入快速建設期。

圖4-5：STEM教育市場規模及增速測算

其中，B端市場規模有望達到1200億元，三年復合增速達到102.24%， 端企業主要依賴政府和學校資源，品牌效應強。C端以市場為導向，發展迅速，滲透率增長潛力巨大。STEM教育培訓市場未來增長的核心在于C端滲透率提升。假設滲透率提升至1%，那么對應行業市場空間提升至150億。

圖4-6：中國STEM教育市場潛在規模預測模型

圖4-7：STEM教育行業TOC端市場規模（市場潛量預測模型）

4.1.3 STEM行業市場格局

總格局：市場集中度低，有品牌且規模大的比較少

1. 市場分散: 這些教育機構多以單店的形式存在于社區中或幼兒園附近，普遍規模較小，缺乏教學研發能力。僅有少數的連鎖教育機構、有品牌價值的機構在購物廣場中設立兒童活動中心。有品牌價值且規模較大的(擁有 30 家以上分校區的)公司不足15家，擁有70家以上的分校區的公司不足5家。
2. 商業模式迥異:目前校外科技教育市場玩家的商業模式大概有四類：一是形成線下培訓體系(直營)收學費，并具備器材銷售體系;二是線下 直營+加盟，收取加盟費及課程使用費，并銷售器材；三是線下合作辦學形式，不收加盟費，收取課程使用費和器材費用；四是具有互聯網結構(在線教育或電商模式)，收取課程費，或不收課程費而收器材費；五是O2O模式(既有線下門店，也有線上課程服務)。

4.1.4 STEM行業市場痛點

1. 課程創新能力差，產品同質化嚴重。

課程創新能力是C端機構盈利的前提。由于C端門檻低、產品同質化嚴重，所以單純提供標準化產品的公司利潤空間很低，只有創新能力強和技術研發能力強的機構可以推出差異化產品，更快占據市場。

2. 受資金力量、重資產運營制約，企業很難實現規?；?。

教育行業實現規?；l展及全國性擴張，必須投入大量資金，用于產品研發、人才培養以及分支機構的設立等。龐大的資金需求可能會使一些潛在進入者望而卻步。

3. 品牌推廣能力弱，難以積累起相應的品牌知名度和用戶信任感。

品牌推廣能力是C端機構獲客的核心能力。教育行業是一個品牌化市場，體驗、 效果和口碑是決定客戶購買意愿和客戶粘性的關鍵，而新進入者在短期內難以積 累起相應的品牌知名度和用戶信任感。所以有品牌效應的公司將更有機會。

4. 渠道的獲取、掌控與人才隊伍也是制約機構發展的重要因素

渠道的獲取和掌控能力是B端機構的核心競爭力。 現有教育體制決定了國內STEM教育的發展，首先是要從公立學校入手。隨著普及學校的增加，公立學校市場在未來三年仍會有100%以上復合增速，前期布局早、渠道多的機構會更有優勢。

教育行業屬于人才密集型行業，講師對于各家機構均至關重要。在日趨激烈的市場競爭中，擁有一批高素質的講師是培訓機構進入行業的必要條件。獨有的教學水平和教學特色也是區別知名機構與中小機構的重要標志。

5. 家長與孩子體驗單一以及選擇成本過高導致STEM教育體驗受到影響

現如今教育早已成為家庭的消費重頭，主要是緣于社會就業結構變更和知識經濟的革命，教育消費已成為一個家庭培養孩子的必要支出。但是在家長在面臨琳瑯滿目的各種培訓機構時，需要花費較多的時間與精力，選擇成本過高。對于K12群體來講，可能需要同時報考幾個甚至多個不同項目的培訓機構，體驗較差，專業度也無法保證。

6. 很多STEM教育機構還處在STEM1.0和2.0的階段，內容更新緩慢

STEM3.0以創新為目的，使藝術成為一種有效的學習工具并成為STEM入口，在真實STEM環境中運用，通過藝術活動增加學生動力與STEM成功的可能性。但是目前很多STEM機構還處于最原始的技術課程引進階段，沒有實現真正意義上的STEM教育。

4.2 英語教育市場分析

• 4.2.1 英語教育產業發展驅動因素

4.2.1.1 行業政策利好

教育信息化政策利好和中高考英語改革為中國在線英語及線下英語快速發展提供重要保障。2014年中國開始了繼恢復高考制度之后招生制度的重大改革，以形成分類考試、綜合評價、多元錄取的考生招生模式為目標，尤其是英語，更加強調聽力和口語，降低筆試英語的難度，提高英語素質。這標志著中國中高考英語改革持續推動從應試教育向素質教育轉變。

4.2.1.2 互聯網發展快速

互聯網普及率的快速提升為中國在線英語教育奠定良好的用戶基礎。2017年中國網民數量達到7.72億，互聯網普及率達到55.8%，移動互聯網用戶占比達到97.5%，互聯網及移動互聯網的快速發展，為在線英語教育的發展提供了良好的基礎技術環境和用戶基礎，在線教育用戶規模年均增速20%，預計到2019年達到1.63億。

4.2.1.3人口結構調整

二胎政策帶來新一輪人口紅利，少兒英語教育迎來風口期。隨著二胎政策的全面放開，新生兒出生率呈現復蘇增長，0-14歲人口近兩年持續保持高于1%的增速，新一輪人口紅利為少兒英語的發展再次打開了風口。

4.2.1.4 消費升級推動

新中產的崛起和三四線消費信心持續提升推動教育消費支出的穩步增加。隨著居民人均可支配收入的增加，消費者的信息指數增加，同時隨著新中產階級的崛起，我國城鎮家庭結構也發生了明顯變化，隨之而來的是我國家庭教育支出的不斷上升，中國大陸家庭教育消費支出接近全球平均水平，且在持續上升中。

4.2.1.5 低齡留學熱，名校競爭激烈

低齡留學越來越熱，名校競爭激烈。2017年，我國留學總人數持續增加，其中低齡留學人數也持續增加。入學競爭也越來越激烈。低齡留學生的適應性問題是家長關注的重點。年齡偏低的學子在思想上還不夠成熟，價值觀未完全形成，加之語言的障礙和文化的差異，常常讓小留學生難以應對。因此，出國學習要趁早，尤其是語言交流障礙又成為了一個市場風口。

4.2.1.6 教育觀念轉變

80、90后父母教育理念升級、多元化、品質化教育資源更受青睞。

4.2.2 在線英語教育行業市場規模

五大利好因素助推中國在線英語教育市場快速發展，市場規模逐年攀升，預計2018年將達到571億元人民幣，未來仍將保持年均超過20%的增長速度快速增長。

圖4-8：2012-2018E年中國在線英語教育市場規模

4.2.3 在線英語培訓行業市場格局

總格局： 在線英語教育細分領域表現各異，少兒在線英語持續占據行業“第一把交易”。

目前，中國在線英語教育競爭程度較高，行業內的競爭者的產品在內容上暫時沒有形成各自明顯的特點。

1. 在線英語教育機構持續獲得資本支持，2018年更多品牌企業謀求IPO上市，行業競爭將更加激烈。
2. 在線英語教育機構的市場集中度將持續上升，后者需要從用戶、課程等方向找準細分領域進行切入和創新。
3. 在線英語教育市場跑馬圈地資源之爭將進入下一個階段，未來圍繞用戶需求提供更優質的服務，提升自身運營能力將成為贏得競爭的關鍵。

4.2.4 在線英語教育行業市場痛點

1. 線上英語教育行業沒有形成明顯的核心優勢作為吸引點。

即便當今家長對在線英語學習的方式認可度較高，受其學習工具、授課場景和技術等方面特殊性限制，在線學習短板依舊明顯。與線下培訓相比，在師生互動、課堂環境等許多方面的用戶體驗仍存在差距。因此，至今為止，線上英語教育行業沒有形成明顯的核心優勢作為吸引點。

2. 傳統線下培訓機構仍然是普遍的選擇，線上培訓需要很長時間來培養客戶使用習慣。

目前，傳統線下培訓機構仍然是絕大多數家長的首先選擇，相比線上，線下在師生互動、課堂場景、學習效果、課堂環境等方面體驗更加高效與靈活。由于線上教育出現的種種問題，還需很長時間優化產品技術。

3. 隔空教育無法對受訓者，尤其是年幼者進行有效的學習監督，會造成學習效果的不穩定，同時隔空教育所產生的客戶信賴度與粘性相對于線下面對面而言可能會有所下降。

4.3 藝術教育市場分析

4.3.1 藝術教育產業發展驅動因素

4.3.1.1 國家層面: 快車道開啟，政策紅利頻現

??? 在藝術教育發展的過程中，政策端起著提綱挈領的重要作用。特別是伴隨著素質教育和藝考

入升學的進程而漸趨深入。政策的指揮棒下，藝術教育開啟快車道模式。

自2014年以來，關于進一步推進在校學生藝術素質測評、加強學校美育工作、支持和鼓勵民辦教育等政策相繼出臺。國家進一 步改變學科結構與比重，素質教育重要性得到提高。目前藝術教育市場基本形成了“公益性質+藝術教育新內容+網絡技術新媒介”的全新模式，為整個藝術教育產業提供成長動力。

4.3.1.2 需求視角: 就業結構變遷+青少幼兒群體發力+藝考升學刺激三輪共同驅動

就業結構變遷引致，“軟素質”重要性日漸凸顯。我國產業結構在發生變化的同時，就業結 構也相應的發生著改變。其中第三產業就業人員占比自2011年后持續保持最高，2016年占比達到43.5%。我國的經濟發展格局正逐步向服務業服務業主導的格局轉變。不同于原有的就業結構，目前第三產業占比明顯提高。同時第三產業就業中更為強調溝通能力、創新意識、應變能力等“軟素質”。而這些軟素質的培養是伴隨著藝術教育的開展而更為有效。未來社 會就業的硬性要求推動著藝術教育的開展與推廣。

圖4-10：各大產業就業人員占比(%)

青少年、幼兒群體發力，成為藝術教育消費的主力軍。目前我國0~14歲少兒群體人數超過2.2億，群體基數龐大，少兒藝術教育市場有著廣闊的發展空間。與此同時二胎政策的放開，使得我國出生率有所提升，2016 年出生率達到1.29%，為近十幾年的最高值。伴著家長對 于子女教育認識逐步深化，未來少兒接受教育年齡將逐漸提前，接受教育的種類將逐步多元。 青少年、幼兒藝術教育市場有著廣闊的市場和機會。

? ? 圖4-11：我國0-14歲人口占比及人數? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4-12：我國人口出生率

藝考升學刺激，剛性需求支撐市場份額。除去青少年的藝術教育需求外，還有一批高考藝考 生維系著藝術教育市場的剛性需求。其中藝考招生規模近年來在不斷擴大，招生人數占比逐 年上升，2015 年上升至 9.79%，招生 38.14萬人?！八嚳紵帷闭鸩酱呱鲆淮笈囆g高考培訓機構，形成穩定又持久的剛性需求。

? ? ?圖4-13：普通高校藝術類學生數量? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4-14：普通高校藝術類學生占比

4.3.1.3 消費維度: 知識經濟開啟教育消費時代，消費升級引領藝術培養習慣

知識經濟革命開啟，教育消費成為重頭戲。現如今教育早已成為家庭的消費重頭，主要是緣于社會就業結構變更和知識經濟的革命，教育消費已成為一個家庭培養孩子的必要支出。我國人均教育娛樂支出保持著增長的態勢，2016年人均支出為2638元。同時全國城鎮居民用于教育文化的支出增速遠遠大于消費總支出的增長幅度，近些年教育支出保持著10%以上的增速，教育消費已成為家庭消費的重頭。

? ? 圖4-15：我國人均教育文娛支出(元)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4-16：消費支出增速VS教育支出增速

消費升級驅動，藝術培養蔚然成風。在現如今80后、90后等陸續升級成為父母，在消費升級下，關于素質教育理念和藝術培養更加普及，追求多才多藝蔚然成風。一方面體現在對于多元才藝的追求，強調全方位教育以及藝術教育的培育，進行性格培養與氣質熏陶;另一方 面在于“各種教育投資”和教育培訓機會。這主要是伴隨著收入提升以及各類職業教育培訓機會的涌現。

圖4-17：教育方式對比

全民娛樂襲來，藝術教育站上風口。在消費升級的驅動下，還有一個重要的表現是關于藝術 類的選秀節目日益增多。其中“選秀潮流”順勢包攬了許多藝術生。目前，關于藝術選秀類 的節目涵蓋了多個年齡段，其中以兒童為主角和以年輕人為主角的居多。這些從另一方面也 催生了藝術教育的市場。同時，居民接觸到的藝術表演越來越多，受到更多的藝術熏陶，進 一步激發藝術教育的需求。

4.3.2 藝術教育行業市場規模

我國2016年藝術教育市場規模為532億元，增速為15.16%，預計18年可達800億元。具體細分領域，音樂、舞蹈和美術教育占據前三位，且音樂教育所占比重逐步提升。

? ? 圖4-18：我國藝術教育市場細分市場構成(億元)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 圖4-19：我國藝術教育市場(億元)及增速

未來中小學生和藝考人群將是藝術教育市場的主力軍，少兒藝術教育市場和藝考培訓市場將 是兩大“主戰場”。

圖4-20：我國少兒藝術教育培訓市場預測

4.3.3 藝術教育行業市場格局

1. 在我國的藝術教育市場中，目前存在著明顯的“金字塔倒置”現象，與理想的藝術類教育模式相悖。其中理想的狀態應該整體呈現金字塔形，即基礎層是最大規模群體，即面向全體公民的藝術素養培養方式。相反，目前我國處于不健康的“倒金字塔”狀態，主要是尚未向基礎群體即中小學生普及；在高等教育中過多設臵藝術專業，并隨之產生的藝術類畢業生數量卻嚴重過剩。
2. 音樂、美術、舞蹈業務全面開花，三足鼎立格局初現。在藝術教育市場中，一方面主觀意愿上大多數家長傾向于孩子進行樂器、舞蹈和美術的培訓，這三部分占比達到了八成，其中樂器和舞蹈的比重較高；另一方面從目前我國藝術教育市場格局上看，音樂、舞蹈和美術三足鼎立的局面基本形成。
3. 藝術培訓產業的重心依舊是在線下。線下教學運營提供方始終處于藝術培訓產業鏈的核心位置，連接著用戶和教師，技術提供商、平臺提供商、平臺入口等則主要助力線下培訓機構提供更好的服務。雖然平臺提供商也能起到連接用戶和教師的作用，但卻缺乏引流的基礎。因為師資力量強大，擁有良好教學資源的優質藝術培訓機構有穩定的學員流量和比較好的招生渠道，入駐平臺興趣不高，沒有線下培訓實體的純平臺方面臨較大的引流壓力。

4.3.4 藝術教育行業市場痛點

1. 異地復制難度大-藝術培訓行業品牌沉淀過程偏慢，新玩家競爭優勢弱。異地復制是教育行業公司的一大難點和痛點，由于教育形式的地域性強、教育標準和教材不 盡相同，培訓機構的商業模式往往還需面臨異地推廣的問題。
2. 行業門檻低。縱觀藝術教育市場，行業資金、技術門檻較低，大多有教師、場所便可實現教學相授。教育培訓機構大多為小規模、數量多。特別是教育行業的特殊屬性，使得規模的快速擴展稍顯難度。
3. 線上培訓質量差異大，用戶試錯成本高。與線下培訓機構相比，線上平臺省去了大量的管理費用和培訓費用，這樣導致平臺上教師的教學水平參差不齊程度遠遠高于機構。教師的教學水平越參差不齊，用戶的挑選教師替換教師的頻次就越高，產生大量的成本和負面口碑，使得價格不得不往下偏移才能吸引更多用戶前來試錯挑選。用戶更多的還是根據均衡價格來選擇產品，這使得優秀教師的價值被大幅拉低了，自然產生劣幣驅逐良幣，導致優秀教師離開平臺，進一步惡化平臺教學生態。
4. 藝術培訓行業分散，缺乏優質培訓內容的平臺付費轉化率低。由于規模受限，目前的藝術培訓機構往往沒有專業的營銷、教研團隊，沒有優質培訓內容的平臺依靠強營銷的付費轉換模式，很難獲取盈利，付費轉化率低。調查發現藝術培訓機構依靠強營銷模式有效獲客成本3000元/人左右。然而擁有優質培訓內容的線下培訓機構往往更緊俏，依托強大的教研實力和品牌效應，能夠通過自主渠道招生，并不需要依賴于第三方平臺實現引流，入駐第三方平臺興趣不高。這些機構能夠依托良好的口碑和積累的線下資源，先給平臺導流，再通過線上引流，最終實現線上線下雙向導流。

4.4 項目發展市場發展機遇

中國教育產業正處于快速發展時期，政策、資本、技術和社會觀念作為長期驅動教育市場穩步增長的關鍵因素，將持續發揮作用，推動中國教育產業邁向新高度。從中國教育產業發展的底層驅動因素以及對STEM教育、英語教育和藝術教育的市場分析可知，未來的教育產業發展方向將圍繞以下幾個核心邏輯進行延伸：

第一，STEM教育、英語教育和藝術教育的聯系越來越緊密，交叉性逐漸增大，將單項發展轉向綜合發展必然成為未來教育的發展思路。 STEM3.0把藝術作為一種有效的學習工具并成為STEM教育入口，使得STEM教育與藝術教育緊密結合起來。英語教育作為語言能力培訓，是STEM教育與藝術教育的基礎教育。

第二，STEM教育、英語教育和藝術教育的規?；瘮U張受到傳統重資產模式的嚴重制約，隨著傳統企業在經濟下行壓力下被迫轉型，尤其是房地產企業的情況下，需要創新重構商業模式，實現教育主體企業的輕資產運營。目前，教育巨頭與地產巨頭紛紛探索教育綜合體的新型商業模式。教育綜合體是以引入多元化教育品牌、體內統一管理、空間資源共享為特色的商業聯動模式下的教育服務中心，通過提供教育衍生品和教育衍生服務，實現從教育向教育生態演變的業態升級。

與地產商合作替代競爭，共贏取代對立。大型教育機構將與地產商合營、合資成立運營公司，合資成立管理公司，提高地產商積極性提供物業管理服務，實現資源流通、資源共享。教育機構和地產商的合作還能實現風險共擔，利益共享。

企業運營突破原有桎梏，敢于嘗試和創新。未來的教育綜合體將轉變原有“辦培訓 ”或“盤房租”固化經營思維，轉變為從融資、拿地、招商、引流、報名、教學、服務、管理的全局模式。

第三，STEM教育產業鏈價值核心正逐步趨向中游教育培訓業務。在我國STEM教育發展早期，由于產業鏈的新興參與者對STEM教育的理解較淺，綜合實力普遍較弱，體系化產品研發需要大量資金和時間的持續投入，因此天然存在對外采購高質量的硬件產品和內容 體系的訴求。同時，由于優質硬件產品的可觸可視性較易建立品牌優勢，加之海外 STEM 教育巨頭，諸 如樂高機器人、樂博機器人強勢進駐中國，其自身產品體系化很強，中游教培機構的選擇有限，議價能力 較弱，率先領跑的大牌硬件提供商和內容開發商能夠在賽道早期處于價值鏈的核心。但隨著行業逐步成熟， 硬件提供商和內容開發商本身的壁壘并不高，大量同質化硬件和內容提供商出現，供需的變化促使產業鏈 價值核心逐漸轉移至更接近消費者的中游教培業務。

第四，在消費升級的大背景下，首先是一站式教育服務理念深入人心，其次是全產業鏈 的綜合，即在滿足消費者對教育資源需求的同時也滿足其他方面的需求。教育綜合體的創新商業模式同時滿足了用戶的兩種需求。未來服務產品向全產業鏈拓展: 從教育課程發展出教育衍生品包括學習用具、器材配件、教育衍生服務(包括餐飲、家長休閑區)和教育衍生 消費(包括家庭消費、服裝，游樂、攝影、游泳池等娛 樂設施)。未來教育業務向全年齡層拓展。在做好 青少年基礎教育培訓和素質教育的基 礎上，未來綜合體將向各個年齡層拓 展，例如為上班族提供健身瑜伽、烹飪 繪畫等興趣課程以及語言、金融 經等 應用課程、為家長提供親子教育等家庭體驗課程等，實現全民教育一體化。

第五，在線英語培訓與在線藝術培訓都存在嚴重的隔空現象，用戶體驗受到很大影響，同時線上平臺獲客成本過高，盈利較難，用戶使用習慣還存在較長空檔期，O2O雙師模式會在很長時間內成為最有效率的教育方式之一。在線英語培訓雖然在很大程度上降低了教育成本，提升了教育效率，但是距離主流教育方式還有很長一段空格時間，而且平臺獲客成本較高，盈利困難，用戶體驗也層次不齊，因此，O2O雙師模式能很好地彌補單純線上與線下所造成的用戶與市場痛點。線下教學運營提供方始終處于藝術培訓產業鏈的核心位置，連接著用戶和教師，技術提供商、平臺提供商、平臺入口等則主要助力線下培訓機構提供更好的服務。雖然平臺提供商也能起到連接用戶和教師的作用，但卻缺乏引流的基礎。因為師資力量強大，擁有良好教學資源的優質藝術培訓機構有穩定的學員流量和比較好的招生渠道，入駐平臺興趣不高，沒有線下培訓實體的純平臺方面臨較大的引流壓力。

第六，藝術培訓的核心競爭力在于口碑和資源輸出能力；STEM教育B端注重渠道和資源，擁有政府和高校資源的企業會勝出，C端更加注重品牌和口碑，擁有課程創新能力的公司更有優勢；英語培訓的核心競爭力在于教育內容的輸出。 合作背景

1.1教育產業-中國教育產業持續活躍，增長速度加快

中國教育產業持續受到來自政策、消費者及資本層面的高度重視，無論從整體行業規模還是市場活躍度來看，皆處于不斷擴張階段。預計2018年中國教育市場規模將達到人民幣2.68萬億元，其中占比最大的細分市場前三名分別是個人培訓教育市場、K12與STEM教育市場和民辦幼兒園教育市場。預期至2020年，民辦教育的總體規模將達到3.36萬億元，至2025年，這一數字將接近5萬億元，并實現10.8%的年均復合增長率。

1.2 資本層面-新《民促發》加速教育資產證券化

2017年，《民促法進一步修改意見》出臺。新版《民促法》要求對于民辦營利與非營利學校進行分類管理，允許開辦營利性 民辦非義務教育。營利性民辦學校需以公司形式存在，在擁有更大自由度(激勵體系、收費限制等)的同時消除了教育資產證券化的障礙，從而給民辦教育行業帶來了發展的新契機。

目前國內教育行業資產證券化5%，原因在于大多教育類資產的“不以盈利為目的”與證券化資產為“權屬清晰的經營性資產”的要求不符。

新版《民促法》已為民辦學校掃除了證券化障礙，利好營利性非義務教育階段的民 辦學校，特別是學前教育、職業教育、K12課外輔導等學校。這主要是由于此類教 育機構在資產所有權與稅收政策方面更為明確，更易滿足上市要求23。而自2016年底開始，IPO發行提速，新法實施之后，民辦學?；驅崿F資產在A股市場的證券化。

1.3 經濟層面-國內經濟下行，傳統企業面臨跨界轉型，科技教育表現強勢穩健

2016年國內經濟整體下行壓力加大，給各行各業帶來生存與盈利的雙重挑戰。隨著科技教育的強勢崛起，尤其是“聯網+教育”領域的各類新興項目成功通過獲取用戶、流量變現，教育行業激流勇進，整體經營穩健，成為了上市公司轉型的契機?？缃缟孀憬逃I域的上市公司多為產能過剩的傳統制造企業，受到競爭及產業結構因素的影響，市值表現并不盡如人意，希望借助跨界教育得到轉型?？缃缃逃①忩寗又饕谟谏鲜衅髽I轉 型需求迫切。

2016年玩具大亨樂高股份收購聯網教育公司泛愛眾，開啟了由單一的玩具行業向“玩具業+互聯教育”雙主業發展的模式，并著力布局智慧教育平臺和教育信息化服務；印刷業巨擘盛通股份以4.3億收購STEM教育龍頭企業樂博教育，成為A股STEM教育第一股。得益于創新型科技對教育行業的滲透，教育還將爆發源源不斷的改革。以“聯網+教育”為首的科技教育有望成為A股的全新領跑主力軍。

1.4社會矛盾層面-教育和房產供需極不匹配，亟待優化資源配置，教育+地產大勢所趨

教育和房產一直是中國市場供需極不匹配的兩個領域，由地域擇校政策導致的 教育資源分散，優質教育資源稀缺，以及二胎政策出臺后中國家庭規模和住房需求的增長，導致了“入學難“、“擇校難”等現象。而“地產+教育”模式的最優資源組合不但能解決家庭為追逐好學校名 額頻繁遷居的困窘，也能為地產商帶來新的利潤增長突破口。

從供給端看，地產企業可以借助教育提升附加價值，開發教育地產盤活存量。目前中國房地產的存量資產達到200萬億人民幣的規模，且近十年中，每年房地產土地開發面積的增加始終大于銷售面積的增加，這導致房地產的閑置存量資產在逐年增加，房地產行業正面臨著嚴峻的 庫存化的問題。另外，房地產商依賴其傳統商品房銷售的營業利潤率自2010年來 基本呈逐年下降頹勢，房地產業的盈利能力明顯下降，急需尋找利潤突破點來擴大其利潤空間。因此，地產企業涉足教育成為近年來的地產開發趨勢。教育資源作為社會的剛性需求，一直是中國家庭關注的焦點。地產資源和教育資源的跨界融合，衍生出教育地產的蓬勃發展。自2011年 以來，教育地產的規模量逐年上升，每年新增的教育投資項目數目與規模都在逐年擴張，教育地產領域正在成為房地產新的利潤增長點。教育地產也逐漸從早先簡單合作的模式變得越來越深入與成熟。

從需求端看，家庭對房產和教育資源的需求穩步增長隨著新一代家長的成長和二胎政策的逐漸放開，"改善型”住房需求的一個重要驅動力是對于優質教育資源的渴求。

1.5 消費層面-全國居民人均可支配收入不斷上升，中產階級數量仍保持著快速增長勢頭

2018年上半年，全國居民人均可支配收入14063元，比上年同期名義增長8.7%，扣除價格因素，實際增長6.6%。其中，城鎮居民人均可支配收入19770元，增長7.9%，扣除價格因素，實際增長5.8%；農村居民人均可支配收入7142元，增長8.8%，扣除價格因素，實際增長6.8%。全國居民人均可支配收入呈現不斷增長的趨勢。

在2015年，瑞士信貸銀行發表的《全球財富報告》中便提到：中國中產階級數量已超過美國，成為世界最大的中產階級隊伍。進入2018年，中國的中產階級數量仍然保持著快速增長的勢頭，而且據相關報告預測，到2022年，76%的中國城市家庭都將達到中產階級的收入水平。飛速崛起的中產階級意味著新一輪消費升級的誕生，他們將從基礎需求轉向更為優質高端的品牌產品。

1.6 技術層面-新科技的革新將推動教育行業迎來新浪潮

新技術不斷誕生并滲透教育行業，隨著大數據、人工智能、立體化等技術的發展完善，教育行業長期存在的資源分配不均等問題將有望得到改善。未來的教育行業將持續被新科技所革新，人工智能技術的出現推動教育行業迎來智能化浪潮，與此相伴的還有扁平化、數字化、立體化。這四大趨勢將體現于不同教育階段的用戶學習過程中，重構學習中各方主體聯動關系，并提升教育效率和教育規?；潭?，提升優質教育資源的 獲取度，重新定義中國的教育形態。

1.7 政策層面-中國人口紅利消失，國家轉變應試教育提升國家戰略

當前中國的人口紅利正在消失，國家大力發展STEM教育，目的是將中國發展成世界創新中心。STEM教育重在培養學生的創新精神和獨立思維能力，能承擔起傳統的應試教育解決不了的戰略重任。

1.8 對外層面-“一帶一路”戰略實施下，中國對外開放進入深水區

“一帶一路”建設橫跨歐亞非，涉及沿線60多個國家、44億人口(約占世界人口的63%)，是我國對外開放的大格局、大戰略?！耙粠б宦贰睉鹇允窃诂F有雙邊、多邊、次區域和區域合作機制框架基礎上的整合優化升級，是推進沿線國家經濟發展戰略和經貿政策相互協調對接、優勢互補、資源共享、互利共贏的合作平臺。通過“一帶一路”的建設，將進一步加強我國與沿線國家的合作與交流，帶動沿線國家發展并輻射到其他國家和地區，有利于深化我國沿海地區開放和促進中西部地區開放發展，加快對國內資源、人才、要素與國外資源、人才、要素的充分開發和利用，實現國內市場與國外市場全面對接，進而全面提升我國對外開放水平，形成多元開放格局，打造出我國全方位對外開放的升級版。

三、 合作項目市場與行業分析

4.1 STEM教育市場分析

4.1.1 STEM教育產業發展驅動因素

4.1.1.1 政府投入：教育信息化投入連年增長，2020 年將突破3200億元

2015年9月初，教育部在發布的《關于“十三五”期間全面深入推進教育信息化工作的指導意見》中明確指出建議學校探索STEM教育、創客教育等新教育模式。隨著信息化技術在教育領域中的作用日益提升，財政部的建設投入也不斷提升。根據《教育信息化十年發展規劃2011-2020》數據，我國教育信息化經費投入從2013年的1959億元增加至2017年的2731億元，年均復合增長率8.7%左右，預計到2020年投入將超過3200億元。

圖4-1：2013-2020年中國教育信息化經費投入規模走勢圖

4.1.1.2消費紅利：家長年齡年輕化，更加注重素質科學教育

當前80、90后逐漸成為家長主力軍，新時代家長的教育理念具有前瞻性，關注素質 教育。根據《2017中國中產階級家庭教育觀念白皮書》，在家長對于子女教育的關注點中，素質培養尤為凸顯，占比高達68.9%，其中最主要的是獨立思考和創新思維培養、能力培訓等方面的缺失，而STEM教育恰能彌補傳統教育在這方面的短板。

圖4-2：2016年中國中產家長在子女教育上的關注點

新時代家長在子女教育上的消費意愿與能力較強。根據《2017中國家庭教育消費白皮書》，我國教育支出已占家庭年收入的20%以上，在消費升級的背景下，我們認為家長在教育方面的經濟投入意愿將越發強烈，以STEM 教育為代表的素質教育有望迎來消費紅利期。

圖4-3：2017年中國中產階級家庭在子女教育上的消費觀念

4.1.1.3 技術支持：技術日趨成熟，STEM 教育產品多樣化

實現教育創新，技術手段是重要支撐。STEM教育區別于傳統教育的一大特點即是高新技術的應用，隨著開源技術、3D打印、AR技術、人工智能等技術的不斷成熟，STEM教育產品呈現出多元化趨勢。

技術將會充分彰顯教育信息化對教育現代化的支撐作用。以應用為導向，解決教育教學領域關鍵問題，技術支持下 STEM教育會打破傳統單一發展模式，多方協同推進創新。

4.1.1.4 資本賦能：資本賦能教育，大力支持行業發展

政策利好及需求增加，使得資本對STEM教育行業青睞有加。根據鯨準數據顯示，自2013年開始，STEM 教育的投資頻次和融資額均呈大幅上升趨勢，2017年總融資額達6.8億，相比于2015年和2016年，A輪和B輪融資的比例也有所增加。

圖4-4：STEM教育投資事件數和融資金額

目前入局的投資方主要是教育行業巨頭如好未來，以及一些資本實力雄厚的基金公司如高瓴資本、經緯中國等。資本的大量涌入，能夠為STEM教育公司的產品研發、課程設計等提供支持，有利于更好地滿足市場需求，實現規模性擴張。

4.1.1.5 企業投資：企業迅速布局，積極拓展STEM教育領域

教育公司順應潮流，積極拓展業務范圍。 行業兩大領導者新東方和好未來動作不斷。新東方在2015年分別戰略投資寓樂灣和樂博樂博，好未來更是注資鯊魚公園、德拉學院、奇幻工房等一大批國內外優質教育企業，布局STEM教育。

非教育公司同樣看到了STEM教育巨大的發展潛力，為實現多元化經營，布局相關領域。例如互聯網巨頭網易，2018年4月18日宣布獲得美國一款風靡全球200多個國家的青少年編程教育產品——Code Combat在中國區公立學校和在線個人用戶市場的獨家代理權，并以“極客戰記”的中文品牌登陸中國。在市場運營策略上，極客戰記會同時開拓B端和C端市場。

4.1.2 STEM行業市場規模

STEM教育市場規模在2020年將達到147.25億元左右，增速達到92.23%，未來三年復合增速達到102.24%，考慮到十三五規劃是從2016-2020年，二線省市在2017-2018年出臺政策并進行試點，預計2019-2020年市場有望進入快速建設期。

圖4-5：STEM教育市場規模及增速測算

其中，B端市場規模有望達到1200億元，三年復合增速達到102.24%， 端企業主要依賴政府和學校資源，品牌效應強。C端以市場為導向，發展迅速，滲透率增長潛力巨大。STEM教育培訓市場未來增長的核心在于C端滲透率提升。假設滲透率提升至1%，那么對應行業市場空間提升至150億。

圖4-6：中國STEM教育市場潛在規模預測模型

圖4-7：STEM教育行業TOC端市場規模（市場潛量預測模型）

4.1.3 STEM行業市場格局

總格局：市場集中度低，有品牌且規模大的比較少

1. 市場分散: 這些教育機構多以單店的形式存在于社區中或幼兒園附近，普遍規模較小，缺乏教學研發能力。僅有少數的連鎖教育機構、有品牌價值的機構在購物廣場中設立兒童活動中心。有品牌價值且規模較大的(擁有 30 家以上分校區的)公司不足15家，擁有70家以上的分校區的公司不足5家。
2. 商業模式迥異:目前校外科技教育市場玩家的商業模式大概有四類：一是形成線下培訓體系(直營)收學費，并具備器材銷售體系;二是線下 直營+加盟，收取加盟費及課程使用費，并銷售器材；三是線下合作辦學形式，不收加盟費，收取課程使用費和器材費用；四是具有互聯網結構(在線教育或電商模式)，收取課程費，或不收課程費而收器材費；五是O2O模式(既有線下門店，也有線上課程服務)。

4.1.4 STEM行業市場痛點

1. 課程創新能力差，產品同質化嚴重。

課程創新能力是C端機構盈利的前提。由于C端門檻低、產品同質化嚴重，所以單純提供標準化產品的公司利潤空間很低，只有創新能力強和技術研發能力強的機構可以推出差異化產品，更快占據市場。

2. 受資金力量、重資產運營制約，企業很難實現規?；?。

教育行業實現規?；l展及全國性擴張，必須投入大量資金，用于產品研發、人才培養以及分支機構的設立等。龐大的資金需求可能會使一些潛在進入者望而卻步。

3. 品牌推廣能力弱，難以積累起相應的品牌知名度和用戶信任感。

品牌推廣能力是C端機構獲客的核心能力。教育行業是一個品牌化市場，體驗、 效果和口碑是決定客戶購買意愿和客戶粘性的關鍵，而新進入者在短期內難以積 累起相應的品牌知名度和用戶信任感。所以有品牌效應的公司將更有機會。

4. 渠道的獲取、掌控與人才隊伍也是制約機構發展的重要因素

渠道的獲取和掌控能力是B端機構的核心競爭力。 現有教育體制決定了國內STEM教育的發展，首先是要從公立學校入手。隨著普及學校的增加，公立學校市場在未來三年仍會有100%以上復合增速，前期布局早、渠道多的機構會更有優勢。

教育行業屬于人才密集型行業，講師對于各家機構均至關重要。在日趨激烈的市場競爭中，擁有一批高素質的講師是培訓機構進入行業的必要條件。獨有的教學水平和教學特色也是區別知名機構與中小機構的重要標志。

5. 家長與孩子體驗單一以及選擇成本過高導致STEM教育體驗受到影響

現如今教育早已成為家庭的消費重頭，主要是緣于社會就業結構變更和知識經濟的革命，教育消費已成為一個家庭培養孩子的必要支出。但是在家長在面臨琳瑯滿目的各種培訓機構時，需要花費較多的時間與精力，選擇成本過高。對于K12群體來講，可能需要同時報考幾個甚至多個不同項目的培訓機構，體驗較差，專業度也無法保證。

6. 很多STEM教育機構還處在STEM1.0和2.0的階段，內容更新緩慢

STEM3.0以創新為目的，使藝術成為一種有效的學習工具并成為STEM入口，在真實STEM環境中運用，通過藝術活動增加學生動力與STEM成功的可能性。但是目前很多STEM機構還處于最原始的技術課程引進階段，沒有實現真正意義上的STEM教育。

4.2 英語教育市場分析

4.2.1 英語教育產業發展驅動因素

4.2.1.1 行業政策利好

教育信息化政策利好和中高考英語改革為中國在線英語及線下英語快速發展提供重要保障。2014年中國開始了繼恢復高考制度之后招生制度的重大改革，以形成分類考試、綜合評價、多元錄取的考生招生模式為目標，尤其是英語，更加強調聽力和口語，降低筆試英語的難度，提高英語素質。這標志著中國中高考英語改革持續推動從應試教育向素質教育轉變。

4.2.1.2 互聯網發展快速

互聯網普及率的快速提升為中國在線英語教育奠定良好的用戶基礎。2017年中國網民數量達到7.72億，互聯網普及率達到55.8%，移動互聯網用戶占比達到97.5%，互聯網及移動互聯網的快速發展，為在線英語教育的發展提供了良好的基礎技術環境和用戶基礎，在線教育用戶規模年均增速20%，預計到2019年達到1.63億。

4.2.1.3人口結構調整

??? 二胎政策帶來新一輪人口紅利，少兒英語教育迎來風口期。隨著二胎政策的全面放開，新生兒出生率呈現復蘇增長，0-14歲人口近兩年持續保持高于1%的增速，新一輪人口紅利為少兒英語的發展再次打開了風口。

4.2.1.4 消費升級推動

新中產的崛起和三四線消費信心持續提升推動教育消費支出的穩步增加。隨著居民人均可支配收入的增加，消費者的信息指數增加，同時隨著新中產階級的崛起，我國城鎮家庭結構也發生了明顯變化，隨之而來的是我國家庭教育支出的不斷上升，中國大陸家庭教育消費支出接近全球平均水平，且在持續上升中。

4.2.1.5 低齡留學熱，名校競爭激烈

低齡留學越來越熱，名校競爭激烈。2017年，我國留學總人數持續增加，其中低齡留學人數也持續增加。入學競爭也越來越激烈。低齡留學生的適應性問題是家長關注的重點。年齡偏低的學子在思想上還不夠成熟，價值觀未完全形成，加之語言的障礙和文化的差異，常常讓小留學生難以應對。因此，出國學習要趁早，尤其是語言交流障礙又成為了一個市場風口。

4.2.1.6 教育觀念轉變

80、90后父母教育理念升級、多元化、品質化教育資源更受青睞。

4.2.2 在線英語教育行業市場規模

五大利好因素助推中國在線英語教育市場快速發展，市場規模逐年攀升，預計2018年將達到571億元人民幣，未來仍將保持年均超過20%的增長速度快速增長。

圖4-8：2012-2018E年中國在線英語教育市場規模

圖4-10：各大產業就業人員占比(%)

青少年、幼兒群體發力，成為藝術教育消費的主力軍。目前我國0~14歲少兒群體人數超過2.2億，群體基數龐大，少兒藝術教育市場有著廣闊的發展空間。與此同時二胎政策的放開，使得我國出生率有所提升，2016 年出生率達到1.29%，為近十幾年的最高值。伴著家長對 于子女教育認識逐步深化，未來少兒接受教育年齡將逐漸提前，接受教育的種類將逐步多元。 青少年、幼兒藝術教育市場有著廣闊的市場和機會。

圖4-11：我國0-14歲人口占比及人數? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4-12：我國人口出生率

藝考升學刺激，剛性需求支撐市場份額。除去青少年的藝術教育需求外，還有一批高考藝考 生維系著藝術教育市場的剛性需求。其中藝考招生規模近年來在不斷擴大，招生人數占比逐 年上升，2015 年上升至 9.79%，招生 38.14萬人?！八嚳紵帷闭鸩酱呱鲆淮笈囆g高考培訓機構，形成穩定又持久的剛性需求。

? ? ? ? ? ? 圖4-13：普通高校藝術類學生數量? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4-14：普通高校藝術類學生占比

4.3.1.3 消費維度: 知識經濟開啟教育消費時代，消費升級引領藝術培養習慣

知識經濟革命開啟，教育消費成為重頭戲。現如今教育早已成為家庭的消費重頭，主要是緣于社會就業結構變更和知識經濟的革命，教育消費已成為一個家庭培養孩子的必要支出。我國人均教育娛樂支出保持著增長的態勢，2016年人均支出為2638元。同時全國城鎮居民用于教育文化的支出增速遠遠大于消費總支出的增長幅度，近些年教育支出保持著10%以上的增速，教育消費已成為家庭消費的重頭。

? ? ? ? ?圖4-15：我國人均教育文娛支出(元)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4-16：消費支出增速VS教育支出增速

消費升級驅動，藝術培養蔚然成風。在現如今80后、90后等陸續升級成為父母，在消費升級下，關于素質教育理念和藝術培養更加普及，追求多才多藝蔚然成風。一方面體現在對于多元才藝的追求，強調全方位教育以及藝術教育的培育，進行性格培養與氣質熏陶;另一方 面在于“各種教育投資”和教育培訓機會。這主要是伴隨著收入提升以及各類職業教育培訓機會的涌現。

圖4-17：教育方式對比

全民娛樂襲來，藝術教育站上風口。在消費升級的驅動下，還有一個重要的表現是關于藝術 類的選秀節目日益增多。其中“選秀潮流”順勢包攬了許多藝術生。目前，關于藝術選秀類 的節目涵蓋了多個年齡段，其中以兒童為主角和以年輕人為主角的居多。這些從另一方面也 催生了藝術教育的市場。同時，居民接觸到的藝術表演越來越多，受到更多的藝術熏陶，進 一步激發藝術教育的需求。

4.3.2 藝術教育行業市場規模

我國2016年藝術教育市場規模為532億元，增速為15.16%，預計18年可達800億元。具體細分領域，音樂、舞蹈和美術教育占據前三位，且音樂教育所占比重逐步提升。

圖4-18：我國藝術教育市場細分市場構成(億元)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 圖4-19：我國藝術教育市場(億元)及增速

未來中小學生和藝考人群將是藝術教育市場的主力軍，少兒藝術教育市場和藝考培訓市場將 是兩大“主戰場”。

圖4-20：我國少兒藝術教育培訓市場預測

4.3.3 藝術教育行業市場格局

1. 在我國的藝術教育市場中，目前存在著明顯的“金字塔倒置”現象，與理想的藝術類教育模式相悖。其中理想的狀態應該整體呈現金字塔形，即基礎層是最大規模群體，即面向全體公民的藝術素養培養方式。相反，目前我國處于不健康的“倒金字塔”狀態，主要是尚未向基礎群體即中小學生普及；在高等教育中過多設臵藝術專業，并隨之產生的藝術類畢業生數量卻嚴重過剩。
2. 音樂、美術、舞蹈業務全面開花，三足鼎立格局初現。在藝術教育市場中，一方面主觀意愿上大多數家長傾向于孩子進行樂器、舞蹈和美術的培訓，這三部分占比達到了八成，其中樂器和舞蹈的比重較高；另一方面從目前我國藝術教育市場格局上看，音樂、舞蹈和美術三足鼎立的局面基本形成。
3. 藝術培訓產業的重心依舊是在線下。線下教學運營提供方始終處于藝術培訓產業鏈的核心位置，連接著用戶和教師，技術提供商、平臺提供商、平臺入口等則主要助力線下培訓機構提供更好的服務。雖然平臺提供商也能起到連接用戶和教師的作用，但卻缺乏引流的基礎。因為師資力量強大，擁有良好教學資源的優質藝術培訓機構有穩定的學員流量和比較好的招生渠道，入駐平臺興趣不高，沒有線下培訓實體的純平臺方面臨較大的引流壓力。

4.3.4 藝術教育行業市場痛點

1. 異地復制難度大-藝術培訓行業品牌沉淀過程偏慢，新玩家競爭優勢弱。異地復制是教育行業公司的一大難點和痛點，由于教育形式的地域性強、教育標準和教材不 盡相同，培訓機構的商業模式往往還需面臨異地推廣的問題。
2. 行業門檻低。縱觀藝術教育市場，行業資金、技術門檻較低，大多有教師、場所便可實現教學相授。教育培訓機構大多為小規模、數量多。特別是教育行業的特殊屬性，使得規模的快速擴展稍顯難度。
3. 線上培訓質量差異大，用戶試錯成本高。與線下培訓機構相比，線上平臺省去了大量的管理費用和培訓費用，這樣導致平臺上教師的教學水平參差不齊程度遠遠高于機構。教師的教學水平越參差不齊，用戶的挑選教師替換教師的頻次就越高，產生大量的成本和負面口碑，使得價格不得不往下偏移才能吸引更多用戶前來試錯挑選。用戶更多的還是根據均衡價格來選擇產品，這使得優秀教師的價值被大幅拉低了，自然產生劣幣驅逐良幣，導致優秀教師離開平臺，進一步惡化平臺教學生態。
4. 藝術培訓行業分散，缺乏優質培訓內容的平臺付費轉化率低。由于規模受限，目前的藝術培訓機構往往沒有專業的營銷、教研團隊，沒有優質培訓內容的平臺依靠強營銷的付費轉換模式，很難獲取盈利，付費轉化率低。調查發現藝術培訓機構依靠強營銷模式有效獲客成本3000元/人左右。然而擁有優質培訓內容的線下培訓機構往往更緊俏，依托強大的教研實力和品牌效應，能夠通過自主渠道招生，并不需要依賴于第三方平臺實現引流，入駐第三方平臺興趣不高。這些機構能夠依托良好的口碑和積累的線下資源，先給平臺導流，再通過線上引流，最終實現線上線下雙向導流。

4.4 項目發展市場發展機遇

中國教育產業正處于快速發展時期，政策、資本、技術和社會觀念作為長期驅動教育市場穩步增長的關鍵因素，將持續發揮作用，推動中國教育產業邁向新高度。從中國教育產業發展的底層驅動因素以及對STEM教育、英語教育和藝術教育的市場分析可知，未來的教育產業發展方向將圍繞以下幾個核心邏輯進行延伸：

第一，STEM教育、英語教育和藝術教育的聯系越來越緊密，交叉性逐漸增大，將單項發展轉向綜合發展必然成為未來教育的發展思路。 STEM3.0把藝術作為一種有效的學習工具并成為STEM教育入口，使得STEM教育與藝術教育緊密結合起來。英語教育作為語言能力培訓，是STEM教育與藝術教育的基礎教育。

第二，STEM教育、英語教育和藝術教育的規?；瘮U張受到傳統重資產模式的嚴重制約，隨著傳統企業在經濟下行壓力下被迫轉型，尤其是房地產企業的情況下，需要創新重構商業模式，實現教育主體企業的輕資產運營。目前，教育巨頭與地產巨頭紛紛探索教育綜合體的新型商業模式。教育綜合體是以引入多元化教育品牌、體內統一管理、空間資源共享為特色的商業聯動模式下的教育服務中心，通過提供教育衍生品和教育衍生服務，實現從教育向教育生態演變的業態升級。

與地產商合作替代競爭，共贏取代對立。大型教育機構將與地產商合營、合資成立運營公司，合資成立管理公司，提高地產商積極性提供物業管理服務，實現資源流通、資源共享。教育機構和地產商的合作還能實現風險共擔，利益共享。

企業運營突破原有桎梏，敢于嘗試和創新。未來的教育綜合體將轉變原有“辦培訓 ”或“盤房租”固化經營思維，轉變為從融資、拿地、招商、引流、報名、教學、服務、管理的全局模式。

第三，STEM教育產業鏈價值核心正逐步趨向中游教育培訓業務。在我國STEM教育發展早期，由于產業鏈的新興參與者對STEM教育的理解較淺，綜合實力普遍較弱，體系化產品研發需要大量資金和時間的持續投入，因此天然存在對外采購高質量的硬件產品和內容 體系的訴求。同時，由于優質硬件產品的可觸可視性較易建立品牌優勢，加之海外 STEM 教育巨頭，諸 如樂高機器人、樂博機器人強勢進駐中國，其自身產品體系化很強，中游教培機構的選擇有限，議價能力 較弱，率先領跑的大牌硬件提供商和內容開發商能夠在賽道早期處于價值鏈的核心。但隨著行業逐步成熟， 硬件提供商和內容開發商本身的壁壘并不高，大量同質化硬件和內容提供商出現，供需的變化促使產業鏈 價值核心逐漸轉移至更接近消費者的中游教培業務。

第四，在消費升級的大背景下，首先是一站式教育服務理念深入人心，其次是全產業鏈 的綜合，即在滿足消費者對教育資源需求的同時也滿足其他方面的需求。教育綜合體的創新商業模式同時滿足了用戶的兩種需求。未來服務產品向全產業鏈拓展: 從教育課程發展出教育衍生品包括學習用具、器材配件、教育衍生服務(包括餐飲、家長休閑區)和教育衍生 消費(包括家庭消費、服裝，游樂、攝影、游泳池等娛 樂設施)。未來教育業務向全年齡層拓展。在做好 青少年基礎教育培訓和素質教育的基 礎上，未來綜合體將向各個年齡層拓 展，例如為上班族提供健身瑜伽、烹飪 繪畫等興趣課程以及語言、金融 經等 應用課程、為家長提供親子教育等家庭體驗課程等，實現全民教育一體化。

第五，在線英語培訓與在線藝術培訓都存在嚴重的隔空現象，用戶體驗受到很大影響，同時線上平臺獲客成本過高，盈利較難，用戶使用習慣還存在較長空檔期，O2O雙師模式會在很長時間內成為最有效率的教育方式之一。在線英語培訓雖然在很大程度上降低了教育成本，提升了教育效率，但是距離主流教育方式還有很長一段空格時間，而且平臺獲客成本較高，盈利困難，用戶體驗也層次不齊，因此，O2O雙師模式能很好地彌補單純線上與線下所造成的用戶與市場痛點。線下教學運營提供方始終處于藝術培訓產業鏈的核心位置，連接著用戶和教師，技術提供商、平臺提供商、平臺入口等則主要助力線下培訓機構提供更好的服務。雖然平臺提供商也能起到連接用戶和教師的作用，但卻缺乏引流的基礎。因為師資力量強大，擁有良好教學資源的優質藝術培訓機構有穩定的學員流量和比較好的招生渠道，入駐平臺興趣不高，沒有線下培訓實體的純平臺方面臨較大的引流壓力。

第六，藝術培訓的核心競爭力在于口碑和資源輸出能力；STEM教育B端注重渠道和資源，擁有政府和高校資源的企業會勝出，C端更加注重品牌和口碑，擁有課程創新能力的公司更有優勢；英語培訓的核心競爭力在于教育內容的輸出。

目? 錄

第一章 合作背景

1.1教育產業-中國教育產業持續活躍，增長速度加快

1.2 資本層面-新《民促發》加速教育資產證券化

1.3 經濟層面-國內經濟下行，傳統企業面臨跨界轉型，科技教育表現強勢穩健

1.4社會矛盾層面-教育和房產供需極不匹配，亟待優化資源配置，教育+地產大勢所趨

1.5 消費層面-全國居民人均可支配收入不斷上升，中產階級數量仍保持著快速增長勢頭

1.6 技術層面-新科技的革新將推動教育行業迎來新浪潮

1.7 政策層面-中國人口紅利消失，國家轉變應試教育提升國家戰略

1.8 對外層面-“一帶一路”戰略實施下，中國對外開放進入深水區

第二章 合作方案

2.1 合作方介紹

• 2.1.1 聯邦教育
• 2.1.2 綠城集團

2.2 合作模式

第三章 合作項目介紹

3.1 項目定位

3.2 項目商業模式

1. STEM教育課程體系
2. 少兒英語培訓課程
3. 少兒藝術教育課程

4.線上教育課程

5. 教育衍生服務

3.2.2 用戶定位

3.2.3 產品定位

3.2.4 盈利結構

第四章 合作項目市場與行業分析

4.1 STEM教育市場分析

4.1.1 STEM教育產業發展驅動因素

• 4.1.1.1 政府投入：教育信息化投入連年增長，2020 年將突破3200億元
• 4.1.1.2消費紅利：家長年齡年輕化，更加注重素質科學教育
• 4.1.1.3 技術支持：技術日趨成熟，STEM 教育產品多樣化
• 4.1.1.4 資本賦能：資本賦能教育，大力支持行業發展
• 4.1.1.5 企業投資：企業迅速布局，積極拓展STEM教育領域

4.1.2 STEM行業市場規模

4.1.3 STEM行業市場格局

4.1.4 STEM行業市場痛點

4.2 英語教育市場分析

4.2.1 英語教育產業發展驅動因素

4.2.1.1 行業政策利好

4.2.1.2 互聯網發展快速

4.2.1.3人口結構調整

4.2.1.4 消費升級推動

4.2.1.5 低齡留學熱，名校競爭激烈

4.2.1.6 教育觀念轉變

4.2.2 在線英語教育行業市場規模

4.2.3 在線英語培訓行業市場格局

4.2.4 在線英語教育行業市場痛點

4.3 藝術教育市場分析

4.3.1 藝術教育產業發展驅動因素

4.3.1.1 國家層面: 快車道開啟，政策紅利頻現

4.3.1.2 需求視角: 就業結構變遷+青少幼兒群體發力+藝考升學刺激三輪共同驅動

4.3.1.3 消費維度: 知識經濟開啟教育消費時代，消費升級引領藝術培養習慣

4.3.2 藝術教育行業市場規模

4.3.3 藝術教育行業市場格局

4.3.4 藝術教育行業市場痛點

4.4 項目發展市場發展機遇

第五章 合作項目關鍵資源與項目評估

5.1 合作項目關鍵資源與能力分析

• 5.1.1 極富運營管理經驗與專業性的團隊
• 5.1.2 具備雄厚科研實力與品牌影響力的研發合作伙伴
• 5.1.3 攜手加速規?；瘮U張的房地產商，贏得較高發展壁壘
• 5.1.4 擁有留學資源出口，拓寬了教育應用渠道
• 5.1.5 低成本、高質量、高性價比的供應鏈模式

5.2 合作項目評估

第六章 合作項目MS競爭分析

6.1 競爭格局分析

6.1.1總格局

6.1.2 STEM教育競爭格局

6.1.3 少兒英語教育競爭格局

6.1.4 少兒藝術教育競爭格局

6.2 競爭優勢分析

第七章 合作項目運營模式、現狀與規劃

7.1 運營模式

7.2 運營現狀

7.2.1 合作主體

7.2.2 項目階段

7.2.3 項目規劃

1. 戰略目標
2. 實施計劃

第八章 合作項目組織結構和管理團隊

8.1 組織結構

8.2 管理團隊

第九章 合作項目財務預測

9.1 財務假設

9.2 財務預測

9.2.1 收入預測

9.2.2 成本預測

9.2.3 利潤預測

9.2.4 現金流量預測

9.3 財務分析

第十章 合作效益

10.1 社會效益

1. 打造中國本土素質教育綜合體第一品牌，提升中國孩子的整體水平
2. 全面推廣素質教育理念，促進兒童科技教育事業的發展

10.2 經濟效益

1. 借助教育提升附加價值，開發教育地產盤活存量，實現產業轉型
2. 借助跨界教育投資東風，獲取可觀的經濟回報